内容摘要：本文从供给侧的角度，以金融为切入点，提出了支持实体经济发展的一个具体操作模式，重点解决欠发达地区人才、资源、资本、创新等要素的约束，指出了该模式与传统无偿直补方式相比、与先发地区单纯的投联贷模式相比的必要性与优越性，简要提出了实际操作中应注意的问题。

        关键词：供给侧  实体经济  操作模式

        金融是现代经济的血液，但实体经济是我国经济实力的根基、财富创造的来源，各项政策特别是金融政策必须以发展实体经济为出发点和落脚点。

        本文以金融为切入点，提出一个支持实体经济发展的具体操作模式。基本思路是：一、政府设立产业引导基金（母基金），与社会资本联合设立各类股权投资基金（子基金），聘请国内外知名基金管理公司市场化运作子基金。二、可由发改委牵头，从经信、科技、财政、税务等相关部门抽取业务骨干，组成服务团队，专门服务基金以及基金股权投资的实体企业。三、在子基金股权投资前，服务团队协助基金进行尽职调查；股权投资后，服务团队与基金、被投资企业、贷款行等一道研究实体企业所在行业的市场容量、技术前沿、标杆企业、上下游企业、新模式、新工艺等；围绕实体企业进行招商引资、配套补链；根据需求培训实体企业高管和技术工人；帮助实体企业制定发展规划、融资计划，进行税收筹划、品牌策划、股权优化、产品质量提升、管理持续改进、知识成果转化、知识产权保护；支持实体企业加入行业协会、参与或主持行业标准制定；推动企业加快产学研结合；围绕重点企业、行业举办专题论坛；帮助企业制定股权、期权激励措施，引进核心技术、管理人才；指导企业提高自己的信用，实行守信联合激励，将国家各级优惠政策向基金股权投资的企业相对集中；在与实体企业深度接触的过程中，遇到个案问题快速协调解决，遇到共性问题提出有针对性的对策建议，逐步优化本地营商环境。四、运行一段时间后，可将本实施办法加以复制推广，分行业、分层级操作。

        基金确定股权投资后，我们就可以围绕基金投资的实体企业进行课题研究，不仅研究所在行业的市场容量、技术前沿、标杆企业、上下游企业、新模式、新工艺等，还要研究企业的税费结构、成本结构、融资结构、人才结构以及相关具体困难。有了深入一线的具体研究做基础，我们可以着力进行：

        1.围绕实体企业进行招商引资。首先，招商引资更有针对性、目的性，效率更高。其次，实体企业与政府一道招商的积极性更高，企业之间沟通更为顺畅。第三，政府人员招商时也显得更专业，可信度提高。第四，基金一般背后都有丰厚的智力、产业、资本等资源，不仅可以共同研究产业发展规律，需要时编制产业发展规划，还能深化专业招商的水平，拓展招商视野。第五，由于这种招商以产业链招商为主，容易进行产业链融资，上下游配合对现有企业以及潜在企业都可以降低商务成本，同时平等享受招商股权投资扶持等优惠政策，可以快速形成相对高端的产业链条。第六，适时举办专业论坛或专题招商变得更有效果和意义。因此，本方法短期能看到效果。

        2.人才培训、引进与激励。要解决人才短缺问题，方法无非有三种：培训或培养人才、引进人才、搭建平台留住人才。培养或培训人才，举办不同层次、领域、期限的专题培训是必要的，但实战中的培养或培训更重要、更高效，也使得专题培训更有针对性。通过这样一个操作模式，至少可以短期内培养一批了解资本运作和产业发展规律的人才，虽然不是太高端，但应更了解本地、更适用、更现实，比起直接引进一批难度更小、成本更低。当然，作为政府专门的服务团队，在引进的基金管理机构专业人士的带领下，为基金以及基金股权投资的实体企业提供服务的能力，可以在操作细则的指引下快速提升。由于本操作模式可以引进更多优质的客商进驻，通过股权、期权激励等方式，本地留住高端技术人才的平台会越来越多。由于本操作模式搭建了一个可以干事的平台，而且培养的是现实中紧缺的人才，对政府来说，人才短缺困境也会大大缓解。更进一步，可以建立一个政府与企业间、本地与外地间更加畅通的人才交流机制，不必过多考虑企业的所有制问题。

        3.推进国有资产证券化。当前，许多欠发达地区在招商引资形势更加艰难、激烈的情况下，依然比拼土地优惠、税收优惠等常规性手段，不仅赶超无望，而且投资难以摆脱粗放的总体局面，导致土地、用水、用能、环保等指标更加稀缺，投入、产出强度徘徊不前，挤占了优质项目落地的资源。为此，我们可以在本操作模式的统领下，只要项目比较好，基金愿意投资，政府就可以跟投，并更多以土地、道路、厂房等固定资产入股，也可以税收优惠部分入股。这样，不仅可以大幅降低企业先期投资成本，也可以形成一大批相对优质、未来现金流稳定的国有资产；把这些资产组成资产池，进行国有资产证券化，就会快速提升政府扶持实体经济的能力，这在当前地方融资收紧的情况下不失为一个好选项。同时，有政府入股背书，只要股权在一定限度内，政府不干涉企业正常经营，等于为企业增信，企业更安心。在约定明确的前提下，可以根据企业的业绩、贡献，对企业进行股权奖励或折价出让。

        4.提高企业融资能力。由于基金的直接融资以及政府的专门服务，该操作模式在融资方面，有以下几个方面的优势：一是基金以及政府的股权投资可以降低企业的杠杆率，在货币政策中性偏紧的背景下其间接融资不会受影响太大；二是可以帮助企业规范管理，为企业增信，提高企业的间接融资能力；三是基金管理者可以优化企业的融资结构，降低融资成本；四是得到国家扶持的能力更强，融资手段更为丰富；五是上市融资进程加快。

        5.制度创新。在课题研究以及其他服务过程中，政府服务团队多层次、多角度与企业、基金深度接触，能够在一线发现真问题，了解企业的具体困境，因此可以遇到个案问题快速协调解决，遇到共性问题提出的对策建议更有针对性、可操作性，由此点滴积累制度创新，推进营商环境改善。进一步，针对我省发展的重大政策性约束，可以联合高端智库专题研究，通过不同渠道、不同角度持续呼吁，争取先行先试并形成先行先试的优势和效应；同时，建立与不同高端智库的经常性联系、沟通机制，不仅能瞬间扩大我们的视野、增加我们对问题认识的深度，还能提前了解政策信息，较好把握政策变化、发展趋势，进一步为我们的制度创新创造环境。

        6.资源整合并相对集中扶持。虽然国家无偿直补的扶持方式慢慢弱化，但毕竟没有完全取消。况且，在企业培训、产品质量提升、科技成果转化、高新企业认定、知识产权保护、技术改造等方方面面，各级政府还有不同的扶持措施，如果把这些资源进行整合并相对集中使用，既不影响相关部门的原有权限，也能在提升企业核心竞争力的总方向下做强企业，加快企业的发展、壮大，缩短企业上市进程，一再降低基金股权投资的风险和成本。

        7.依托公共信用信息共享平台。我国社会信用体系建设正有力推进，我省也竭力加快建设进程。这个平台与社会第三方征信机构合作，将来不仅可以显著降低基金股权投资前的信息搜寻成本，而且可以为企业设计增信方案，进一步全面降低企业的交易成本，并在大数据应用、产品设计、智能制造等方面提供个性化服务，推进信用经济、法治经济的建立和完善，全面降低社会交易成本，为企业创新提供所需的环境。

        以上我们从供给侧提供了一个支持实体经济发展的总体思路和主要手段，重点解决欠发达地区人才、资源、资本、创新等要素的约束，实际操作仍可以根据不同企业提供不同的政策工具，如品牌策划、专题论坛、税收筹划等等。初期目标是招商引资、扶持企业上市；终期目标是努力优化金融生态，打造优质营商环境，切实推进实体经济发展，发展成果惠及百姓。该模式为实体企业的服务等于给实体企业提供了一个有力的上市拐杖，明显优于传统的事后奖补模式，也优于先发地区单纯的投联贷模式。但几个重点难点引起重视：一是不能越俎代庖替股权投资决策；二是要顶层设计、统筹推进，比如建立课题研究以及研究成果共享平台、政策协调平台、优质项目平台、完善信用信息归集与共享平台并建立专家库以及专家与服务团队的日常交流平台等；三是领导要高度重视；四是服务团队有精力、能吃苦、学习能力强；五是初期应以地市级层面操作为宜，后期尽量向县级推广，市级可专注于个别重要领域的发展。省级可给予专项基金支持，壮大股权投资基金规模，专题调研与指导，帮助推进政策环境的改善，支持各类资源的相对集中，选择阜阳等皖北地市加以试点等等。         致公党阜阳市基层委员会  刘昌俊

        参考文献

        ［1］尚福林．银行业“十三五”展望：坚持服务实体目标方向 实现长期平稳健康发展［J］．中国银行业，2016（3）．http://www.gov.cn/guowuyuan/vom/2016-04/15/content_5064175.htm

        ［2］刘昌俊.欠发达地区经济发展的金融扶持模式研究——以阜阳为例.中国社会科学院研究生院硕士学位论文。2016.

        （刘昌俊：致公党阜阳市基层委员会副主委，阜阳市发改委总工程师，阜阳市政协常委，固话：0558-2232167，手机：18655876065）